mikä on hyvä PE-suhde?

hinta/tulos-suhde selitettynä

hinta-tulos (PE) – suhde mittaa yhtiön osakekurssia suhteessa sen tulokseen. Se tunnetaan myös nimellä hinta useita, tai tulos useita, ja osoittaa, kuinka paljon sijoittaja on valmis maksamaan jokaisesta £1 yrityksen tulosta.

perussijoittaja käyttää erilaisia välineitä selvittääkseen, onko osakekurssi yliarvostettu vai aliarvostettu. PE-suhde on yksi näistä, ja vaikka se on yksi yleisimmin käytetyistä, se on myös yksi hyödyllisimmistä, kaventaen mahdollisten sijoituskelpoisten valintojen universumia.

miten lasketaan PE-suhde

PE-suhde lasketaan jakamalla yhtiön osakekurssi osakekohtaisella tuloksella (EPS). Jos yhtiön EPS on £20, ja osakkeen hinta on £140, sitten £140/£20 vastaa seitsemän, mikä viittaa siihen, että sijoittaja on £7 jokaista £1 EPS.

PE ratio = osakekurssi/osakekohtainen tulos

mitä PE-suhdeluku kertoo?

  1. korkea PE-suhdeluku viittaa siihen, että sijoittajat odottavat tulevaisuudessa korkeaa tuottotasoa ja kasvun olevan voimakasta. Osakekurssi on noussut nopeammin kuin tulos, odotuksissa tuloksen paranemisesta
  2. Alhainen PE-suhdeluku voi syntyä osakekurssin laskiessa samalla kun tulos pysyy suurin piirtein ennallaan

PE-suhdeluvun etuna, kuten monien muidenkin sijoittamisen kaavojen, on se, että sijoittaja voi vertailla eri yhtiöitä yhdellä yksinkertaisella laskutoimituksella. Esimerkiksi pelkästään Britannian kahdessa pääindeksissä on satoja yrityksiä, ja niiden tilinpäätösten kaataminen veisi satoja tunteja. PE-suhdeluvun avulla tapahtuva suodatus antaa sijoittajalle mahdollisuuden vähentää valinnanvaraa pienempään määrään ja poistaa ne tietyn kriteerin perusteella.

joillekin sijoittajille korkea PE-suhdeluku saattaa tuntua houkuttelevalta. Korkeampi PE viittaa korkeisiin odotuksiin tulevasta kasvusta, ehkä siksi, että yritys on pieni tai nopeasti laajeneva markkina. Toisille edullinen PE on, koska se viittaa siihen, että odotukset eivät ole liian korkeat ja yhtiö on todennäköisemmin parempi tulosennusteita.

osakkeen ostaminen on käytännössä osuuden ostamista kyseisen yhtiön tulevasta tuloksesta. Yritykset, joiden odotetaan kasvavan nopeammin, saavat korkeamman hinnan tuloksistaan. Osakekohtainen tulos voi olla joko ”perään” tai ”eteenpäin” siten, että ensin mainitussa otetaan huomioon viime vuosien tulos ja jälkimmäinen perustuu arvioihin. Yrityksellä, jossa PE on paljon perässä, voidaan katsoa olevan luotettavampi Rekisteri kuin yrityksellä, jossa PE on parikymppinen.

mitä pidetään hyvänä PE-suhteena?

”hyvän” tai ”huonon” PE-suhteen määrittely on vaikeaa. Kuten niin monissa rahoitusmarkkinoiden asioissa, tiukkaa sääntöä on vaikea soveltaa. Hyvä tapa auttaa ymmärtämään yrityksen arvostusta on tarkastella sitä laajemman osakeindeksin tai toimialan yhteydessä, jolla yhtiö toimii.

esimerkiksi talonrakennusyhtiölle 15: n PE merkitsee vähän, ellei sijoittaja huomaa, että talonrakennusalan PE: n keskiarvo on 27. Silloin yritys on halpa suhteessa laajempaan sektoriin ja saattaa nähdä ylivertaisen tuloksen ylittäessään odotukset. Tai yritys, jolla on korkea PE suhteessa alaan, voi kamppailla, jos se ei täytä ennusteita.

PE-tunnusluvut muuttuvat ajan myötä, ja kuten teknistä analyysiä seuraava suuntaus, yrityksellä voi olla kausia, jolloin se on markkinoilla yliarvostettu ja aliarvostettu.

hyvin alhainen vs hyvin korkea PE-suhdeluku

voidaan väittää, että viiden tai vähemmän PE-arvo ei ole huomattava. Vaikka saattaa näyttää siltä, että yhtiön näkymiin suhtaudutaan liian kielteisesti, ei ole huono nyrkkisääntö suodattaa pois yrityksiä, joiden PE on tämän tason alapuolella. Se viittaa siihen, että tulevaisuuden näkymät ovat varsin synkät ja että hallinnossa on aivan liian paljon ongelmia.

erittäin korkea PE-suhde ei välttämättä ole varoitusmerkki siitä, että odotukset ovat nousseet liian korkeiksi. Klassinen esimerkki: Amazonin PE-suhdeluku nousi vuoden 2011 alun yli 70: stä vuoden puoliväliin mennessä 130: een. Mutta osake kiipesi 46 prosenttia samana aikana ja nousi vääjäämättä seuraavien viiden vuoden aikana. Jos yritys pystyy vastaamaan odotuksiin, jotka sisältyvät korkeaan PE-suhteeseen, se voi tuottaa tulosta.

Kuinka käyttää PE-suhdetta kaupassasi

PE-suhde on hyödyllinen lähtökohta. Se ei ole alku eikä loppu sijoittajan yritykselle tekemille tutkimuksille. Se voi liioitella positiivisia sekä liioitella negatiivisia. Se ei myöskään ota huomioon elintärkeitä tietoja, kuten osinkotuottoa, velkaantumisen määrää yhtiössä, johdon muutoksia ja monia muita asioita.

kuitenkin, kun vastassa on satoja, ellei tuhansia eri yhtiöitä, pe-suhdeluvun suodattaminen voi olla hyvä tapa kaventaa vaihtoehtojen universumia. Sen avulla sijoittaja voi nähdä enemmän vaivaa saadakseen enemmän tietoa tietyn alan yrityksistä. Vaikka on mahdollista rakentaa sijoitusstrategia, joka perustuu puhtaasti PE-suhteeseen, se on ehkä parempi ajatella ensimmäisenä askeleena tiellä tehdä investointi tiettyyn yritykseen.

Vastaa

Sähköpostiosoitettasi ei julkaista.